Mysľový Kompas

BlackRock je najväčším správcom aktív na svete s vyše 11 biliónmi USD pod správou. Založený v 1988 v New Yorku Larrym Finkom, ovplyvňuje globálne trhy cez indexové fondy, ETF a stewardship.

Činnosť a fondy

Spravuje peniaze inštitúcií, dôchodkových fondov a jednotlivcov hlavne cez pasívne investície (napr. iShares ETF sledujúce S&P 500). Vlastní podiely v tisíckach firiem, vrátane top európskych bánk ako HSBC, BNP Paribas či Santander, kde je často top 3 akcionárom.

Vplyv na európske banky

V Európe drží 5-8% akcií veľkých bánk a používa hlasovacie práva na tlak smerom k ESG (environment, social, governance). V 2025 hlasoval proti 0,1% nominácií riaditeľov pre slabú klimatickú správu a vylúčil uhoľné firmy (RWE, EPH) z „zelených“ fondov.

ESG a klíma

Tlačí na disclosure klímových rizík, no v 2026 pragmatickejší – podporil len 2% environmentálnych rezolúcií. Uvoľnil exclusions v ETF a odstránil „ESG“ z 56 fondov ($51 mld) kvôli EÚ reguláciám.

Kritika a trendy

Kritizovaný za koncentráciu moci („indexový kartel“ s Vanguard), greenwashing a vplyv na firmy cez lobing. V 2025 opustil Climate Action 100+, no stále formuje stratégie bánk smerom k net-zero cieľom.

Indexový kartel označuje koncentráciu moci veľkých správkov (BlackRock, Vanguard, State Street), ktorí spravujú 80–90% indexových fondov a ETF. Títo „Big Three“ vlastnia 20–30% akcií v stovkách firiem S&P 500 a európskych bánk, čo im dáva koordinovaný vplyv cez hlasovacie práva bez formálnej dohody. Kritici (napr. John Bogle) varujú pred systémovým rizikom – znížená konkurencia, rovnaké investičné stratégie vedúce k bublinám alebo krízam.

BlackRock a ESG: Larry Finka vízia versus realita

BlackRock pod vedením Larryho Finka presadzuje ESG ako cestu k stabilným výnosom a ochrane pred rizikami. Tento tlak odráža mix presvedčenia, biznisu a regulácií.

Hlavné dôvody BlackRocku

ESG podľa Finka riadi riziká z klímy a zmien spoločnosti, kde tradičné portfóliá zlyhávajú. Štúdie naznačujú lepšie dlhodobé výnosy cez stakeholder model, ktorý zvyšuje odolnosť firiem.

Dopyt klientov

Inštitúcie a dôchodkové fondy žiadajú udržateľnosť, čo prinieslo BlackRocku stovky miliárd v zelených produktoch. Ide o odpoveď na trendy ako net-zero ciele.

Kritika a pragmatizmus

Obvinenia z ideológie a greenwashingu viedli k ústupku: Fink opustil termín ESG, prešiel na „transition investing“ a Climate Action 100+. Zmeny reagujú na politický backlash.

Larry Fink: Krátky životopis

Laurence Douglas „Larry“ Fink sa narodil 2. novembra 1952 vo Van Nuys v Los Angeles do židovskej rodiny – otec Fred bol majiteľom obchodu s obuvou a mama Lila profesorkou angličtiny. Absolvoval UCLA s bakalárskym stupňom v politológii (1974) a MBA na UCLA Anderson School of Management (1976). Kariéru začal v First Boston ako obchodník s dlhopismi, kde pomohol vytvoriť mortgage-backed securities a viedol bond oddelenie, no v 1986 prišiel o 100 mil. USD kvôli chybnej predikcii úrokových sadzieb, čo ho naučilo rizikovému manažmentu. V 1988 založil BlackRock s 7 partnermi pod Blackstone (od 1994 nezávislý), kde sa stal CEO a chairmanom; firma rástla fúziami (Merrill Lynch 2006, Barclays Global 2009) na najväčšieho správcu aktív sveta (>11 bil. USD). Fink je spolupredsedom World Economic Forum, propagátor stakeholder kapitalizmu a ESG, no čelí kritike za vplyv a greenwashing; v 2025 bol v Time 100 najvplyvnejších ľudí, má majetok 1,2 bil. USD a žije v New Yorku s manželkou Lori.

Stakeholder kapitalizmus: Definícia

Stakeholder kapitalizmus je ekonomický model, kde firmy vytvárajú dlhodobú hodnotu pre všetkých stakeholderov – akcionárov, zamestnancov, zákazníkov, dodávateľov, komunity aj životné prostredie. Na rozdiel od shareholder kapitalizmu (maximalizácia zisku pre akcionárov) kladie dôraz na rovnováhu záujmov všetkých strán.

Definícia

Podľa World Economic Forum (Klaus Schwab) ide o kapitalizmus, kde úspech meria prínos pre spoločnosť, nie len finančné metriky. Larry Fink ho popularizoval v listoch CEO od 2017, volajúc po „účelovom kapitalizme“.

Larry Fink a BlackRock

Fink vidí v ňom odpoveď na krízy: firmy musia riešiť klímu, nerovnosti a udržateľnosť, aby prežili. ESG je nástroj na implementáciu – stakeholder prístup zvyšuje odolnosť a výnosy.

Kritika

Kritici hovoria, že ide o rebrandovaný socializmus alebo nástroj na kontrolu firiem cez ESG regulácie. V praxi môže viesť k vyšším nákladom bez jasných výnosov.